在国内的风险投资(VC)市场,P/E法是比较常见的估值方法 。通常我们所说的上市公司市盈率有两种:历史市盈率-即当前市值/公司上一个财务年度的利润(或前12个月的利润);预测市盈率(-即当前市值/公司当前财务年度的利润(或未来12个月的利润) 。
投资人是投资一个公司的未来,是对公司未来的经营能力给出目前的价格 , 所以他们用P/E法估值就是:公司价值=预测市盈率×公司未来12个月利润 。
公司未来12个月的利润可以通过公司的财务预测进行估算,那么估值的最大问题在于如何确定预测市盈率了 。一般说来,预测市盈率是历史市盈率的一个折扣,比如说NASDAQ某个行业的平均历史市盈率是40 , 那预测市盈率大概是30左右 。
【公司估值是利润的几倍】对于同行业、同等规模的非上市公司,参考的预测市盈率需要再打个折扣,15-20左右,对于同行业且规模较小的初创企业,参考的预测市盈率需要在再打个折扣,就成了7-10了 。这也就国内主流的外资VC投资对企业估值的大致P/E倍数 。不过,行业不同 , 历史市盈率不同,大致P/E倍数也不同 。
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